据医药经济报报道，华东医药日前发布公告称，公司拟以9800万元收购西安博华制药有限责任公司78.87%的股权和西安博华持有的陕西九州制药有限责任公司65％的股权，收购完成后，华东医药将实现对上述两家制药企业的控股。

    这本是一场普通的并购，但却引起了业界广泛的关注，原因在于华东医药所收购的陕西九州制药为中西部的新型麻醉药品研发生产基地，该公司已经取得复方氨酚双氢可待因片和复方盐酸曲马多片两种麻醉药的生产批件。这就意味着华东医药将凭借此次并购进军受到国家严格监管、具有一定垄断性质的麻醉药品领域。

    生产转移之计

    “并购的目的一是进行原料药转移生产，能够缓解公司目前的环保压力和产能需求；二是博华和九州的几个产品都比较好，我们很看好。”华东医药证券部的邵先生在接受记者采访时透露。

    华东医药的公告也显示：博华和九州制药具有原料药和制剂生产条件，并且具有产能扩张条件，将有效缓解公司目前生产场地和产能紧张的局面。通过此次收购，能够对一直困扰公司的原料药和化学中间体生产实施合理化布局、规模化经营，有效降低生产成本。

    而降低环保压力在本次收购中予以了期待。有证券评论认为：华东医药目前的主要生产厂区排放指标已无法增加，且公司所处的杭州市作为旅游城市，属于生态敏感性地区。在新的《制药工业水污染物排放标准》中，生态敏感地区的化学合成类制药企业的COD排放标准为50mg/l，要较西安博华药业所处的西部地区所执行的200mg/l排放标准更加严格。因此，处于非生态敏感性地区西安博华的生产基地将有助于公司降低环保压力和排污达标的生产成本。

    “这是华东医药一次比较好的产业延伸。我认为其主要目的还是在于对生产基地的需求。”武汉新兰德证券分析师余凯表示。

    对于环保问题，华东医药显得非常谨慎，原料药产地的转移并不可能完全解决问题。其公告明确表示：医药行业尤其是原料药生产企业面临的环保压力较大，在国家对环保日益重视的背景下，西安博华未来有可能面临较大的环保成本压力。

    除了公告中所指出的“产品结构调整、特色经营、解决环保生存压力的问题”之外，此前还有消息称“华东医药此次并购也是为了谋求麻醉药代理分销权”。邵先生对此进行了解释：“我们公司本来已具备麻醉药品批发资质，是麻醉药品和第一类精神药品的区域批发商。而目前麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业只有三家，我们暂时并未做这方面的进一步考虑。”

    风险与机会并存

    九州制药所拥有的麻醉药品生产资质，无疑成为本次收购的亮点。据了解，九州制药已经取得复方氨酚双氢可待因片和复方盐酸曲马多片的生产批件。氨酚双氢可待因片是目前世界上四大新型麻醉药品之一，目前国内仅有路坦制药和九州制药两家企业生产和销售。复方盐酸曲马多属非控制药物，九州制药为国内除西安杨森外第二家获批生产该品种的厂家。据悉，九州制药目前仍有多个麻醉药品种在国家食品药品监督管理局的上报审理之中。
 
    通过本次收购，华东医药宣告进入麻醉药品生产和销售领域。而目前麻醉药生产具有一定的垄断性，全国仅有十余家企业从事麻醉药品的生产销售。“麻醉药品的生产销售受国家严格控管，品种具有垄断性，我们对此前景非常看好。”

    邵先生表示。而有数据显示，最近4年里我国市场上可待因类止痛药的销售额是不断增长的，2004年全国市场的销售额约为0.58亿元，2005年为0.74亿元，2006年是0.91亿元，2007年全年销售额可能会超过1.1亿元人民币。(注：此容量不包含主要用于镇咳的磷酸可待因口服剂)。

    面对一个充满潜力的市场，华东医药的强势进入是否会让麻醉药市场生变？

    “短期内对麻醉药市场不会有大的影响，毕竟九州制药之前并不突出。”余凯预测。

    而华东医药方面的态度也十分谨慎。“九州制药现在刚刚开始生产，市场格局的变化现在不好说。况且麻醉药品的生产计划要通过审批，所以产量方面并不确定。”邵先生认为。九州制药总经理陈旭则表示：“没有被授权接受采访。”

    据了解，九州制药基本建设完成后，一直没有正式开始生产和销售。主要是由于其主要产品——氨酚双氢可待因片生产注册批件在2007年10月获得，根据国家食品药品监督管理局有关管理规定，包括该产品在内的麻醉类药品公司在获得批准文号后，必须先向国家局上报年度生产计划，获得批准后，才能向该药品的原料生产厂家——青海制药厂进行原料采购。目前，该药品原料已采购完毕，进入4月后刚开始进行生产。而这也是华东医药所担心的：“此前九州还未开展生产经营活动，未来原材料采购、生产流程和工艺设置、销售策略和渠道建设需要一个过程，存在一定的经营管理风险。”

    事实上，通过并购进入具有一定垄断性质的麻精药品领域，华东医药并非首例。早前东盛集团就是通过收购麻醉药品生产企业青海制药厂，获得麻醉药品生产领域的入场券，以及该领域的垄断优势。青海制药集团此后也成为东盛集团利润增长的重要支撑，而今则是东盛遭遇资金链危机后其旗下仅存的医药资产之一。

    但有业内人士指出，“对于‘毒麻精放’这些国家严格监控的生产企业的并购，是否应该设置额外的门槛，以保证特殊药品生产、使用的安全性？”据了解，在目前的并购中，并不涉及相关有针对性的规定。

    而另一方面，对通过并购进入该领域的企业而言，除了坐享垄断领域所带来的利润外，还需要注意的是：“生产的麻醉类药品更是国家专控药品，受政策影响较大，国家政策的变化将直接影响到公司的生产经营状况。”

编辑　　于卓