据医药经济报报道，香港方面消息，停牌一天的联康生物于7月25日下午复牌，同时宣布以总代价3.67亿港元，收购在内地从事生物制药业务的深圳华生元全部股权。受到收购的消息刺激，当日联康生物复牌后缓步走高，并轻易升穿6.68港元高位，摸高到7.02港元，并以7港元报收，成交金额增至1.48亿多港元。

    据联康生物日前发布的公告称, 为扩展生物科学业务，公司旗下之全资附属Lelion Holdings与两名潜在独立卖家于7月2日就可能收购Zethanel Properties Limited全部已发行股本一事，订立了独家洽商协议，公司将以总代价3.67亿港元收购Zethanel Properties Limited全部股权，Zethanel Properties Limited的主要资产为华生元基因工程(深圳)有限公司的全部注册资本，主要从事生物制药产品之开发、生产及市场推广。据悉，早前由于潜在卖家已表达收取现金结合股本或股本连系代价的意愿，作为能收购事项的代价。按协议，Lelion已经向潜在卖家支付了可退回款项100万港元作为交易诚意金。
                                　　
    联康生物科技销售及市场总监何颖芝表示，深圳市华生元基因工程发展有限公司，其原创药品注册商标金因肽已获得俄罗斯批准在该国销售，并已录得销售。收购深圳华生元完成后，联康生物将把金因肽作为集团旗下首只销售至海外市场之产品。

    收购溢价2.5倍
                                　　
    值得一提的是，深圳华生元已可实时提供盈利贡献，其截至去年12月底未经审核除税后纯利为2150万元人民币，而截至2007年3月底止仅3个月之未经审核除税后溢利更录得770万元人民币。集团于今年3月底未经审核资产净值为1.47亿元人民币，收购代价相当溢价2.5倍，远低于一般药业及保健相关企业市账率的约9.6倍。
                                　　
    知情人士透露，收购代价可分两个方案支付，其一是向卖方配售联康6667万股新股，占经扩大后股本共5.88%，每股5.5港元，较停牌前收市价的6.66元折让17.4%；方案二是，最高支付1.65亿港元现金，余款按每股5.5港元配售股份支付。虽然截至发稿时，联康生物仍未公布将采纳哪种支付方案。

    据《医药经济报》记者了解，深圳市华生元基因工程发展有限公司成立于1997年4月，注册资本8000万元，是一家专业从事基因工程技术与产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要项目为“重组人表皮生长因子衍生物（rhEGF）产业化”项目，是目前国内仅有的几个自主研发获得一类新药并拥有自主知识产权的基因工程制药企业之一。2001年4月，该项目被国家发改委认定为“国家高技术产业化示范工程项目”，2002年5月，公司被认定为“深圳市高新技术企业”。
                                　　
    目前，该公司主要产品包括治疗烧伤及创伤的重组人表皮生长因子产品液体制剂，并拥有一类新药外用重组人表皮生长因子衍生物的证书(EGF)。EGF液体制剂喷雾及EGF滴眼剂均为内地三甲级医院的处方药物，两项产品之毛利率高达80%。其已成功开发的rhEGF产品有国家一类新药金因肽、金因舒、金因敷，均源自于1986年诺贝尔医学和生理学奖的成果重组人表皮生长因子衍生物[rhEGF]，主要应用于临床的组织修复与创伤愈合领域。此外，深圳华生元还开发有纯天然保健食品植物雌激素——金因康。据悉，深圳华生元另有3只在研新药，预期未来5年陆续推出市场，可为集团带来新的收入来源。
                                　　
    基因新药前景大热
                                    
    香港大福证券分析指出，中国在去年底全面落实世贸协议后，内地概念股成为外资基金全力发掘对象，面对内地庞大的消费市场，汽车、航空、食品、房产、银行保险、成衣鞋类等行业股，在基金投资者追捧下，相关股份市值均已数倍计上涨，目前摆在眼前的药业医疗市场，成为另一个被开发的黄金市场，而曾被香港富贾第三的郑裕彤——彤叔看好的联康生物，已开始受到基金界垂青。

    今年6月，联康生物曾公开表示公司目前正就可能进行之资本活动，与若干独立第三者(包括国际银行及财务机构)展开磋商。据传联康生物已吸引美欧基金关注，有传闻称一个庞大基金团曾于上月到访联康生物东莞总部考察。而较早前联康生物曾远赴欧美路演，传闻市场反应亦十分理想。有业内人士表示，当前市场资金异常充裕，对于有增长潜力的投资项目，机构自然会自动上门。
                                　　
    据悉，联康生物过去一年多已建立药业、研发、生产及销售一条龙的架构，包括收购东莞医药、北京博康健基因科技，前者为代理50种药物等医院处方药销售，实时提供盈利；后者是基因药品生产商。联康生物主席唐洁成日前表示，内地的药物政策将鼓励大企业发展，并致力提高药物行业的门坎，淘汰小型药厂；公司正各斥资2亿至5亿元人民币(下同)研发4种新药，估计连同临床测试等，其总研发费用将介乎10至20亿元。他认为，公司拥有研发能力和原料及相关药品生产设施，内地的药物政策有利公司发展，未来将考虑与外国药厂合作，引进其药品进入内地市场。
                                　　
    据唐洁成透露，联康生物目前正洽谈进军海外市场，包括俄罗斯、菲律宾、印度、美国、日本及约旦等地，以金因肽为敲门砖，争取年底前分销生物药品总数增至百只。唐洁成坦承，目前该公司９３只生物药品仍主要在内地市场销售，其中仅7%为自有品牌。
                                　　
    据悉，目前，联康生物与有关方面研发成功并分阶段的临床测试新药，俱为国家一二类药，如一类新药治疗二类糖尿病的重组促胰岛素分泌素(rExendin-4)，第一期临床已完成测试，二期已于4月进行，估计08/09年度可进行生产及上市。内地患有二类糖尿病者估计达4000万人，市场前景极大。至于国家二类新药重组人甲状旁腺激素(rhPTH1-34)，治疗骨质疏松症，已获批二阶段临床测试。值得一提的是，注射用重组人白细胞介素(rhIL-11)，属国家二类新药，用于主治化疗引致血少板减少症，第三阶段临床测试已完成，目前待药监部门批文进行生产，预计07/08年度进行生产及上市。

    大福证券认为，因基因新药市场大热，盈利前景相当可观，销售额动辄数以亿至十亿元计，联康生物由2008年开始即可进入新药研制、生产上市的收成期，前景不可限量。
 

编辑　东风