由于2007年美国生物技术产业在资本市场上的表现相当出色，因此，业内曾经认为，2008年这种良好的态势将会继续保持下去。目前市场环境不是很乐观，生物技术公司的新股发售（IPO）和融资的活动正在减少，但是企业间的合作仍在继续，并购的热度一如既往。

    过去的4个月，对生物技术公司来说相当不容易。投资者们不但被尾随而至的油价飙升、美元贬值、房地产市场疲软搞得差点休克，而且整个资本市场也几乎是一片混乱。但是，生物技术行业已经安全地走过了这段混乱的时间，而且相对来说没有受到很大的伤害。对美国生物技术产业的20只蓝筹股进行跟踪的Burrill生物技术选择指数（Burrill Biotech Select Index）变化不是很大，与此形成鲜明对比的是道琼斯指数和纳斯达克指数同期分别下降了3%、9%。

    目前看来，那些具有更深厚产品基础的公司能安然渡过这种充满了不确定性的市场发展阶段。值得一提的是，在如此严峻的金融气候下，投资者们对生物技术公司的兴趣远大于制药企业。与年初相比，纽约证交所医药股指数(Amex Pharmaceutical Index)下降了11%。

    IPO暂停

    越来越严峻的经济环境也对生物技术领域很有希望的公司的IPO带来了不利影响，Biolex、Light Sciences Oncology等一些公司都相继宣布取消计划好的IPO报价。但也有许多公司也提交了IPO申请，进入了排队等待阶段，准备一旦市场好转，就能迅速地完成IPO，如：开发用于治疗自身免疫疾病药物的Bayhill Therapeutics公司、开发针对炎症和中枢神经系统障碍药物Omeros公司等等。

    从今年年初到现在，只有1家生物公司完成了IPO，4月份则1家也没有。虽然对生物公司来说，IPO的窗口仍然开着，但是没有迹象显示有企业在目前的情形下准备进行IPO。

    分析人士指出，2008年上半年的通货膨胀、经济衰退和信贷市场混乱将是整个资本市场的主流，到了下半年，情况将会得到改善，将会看到生物技术公司IPO再现江湖。

    市值缩水

    生物技术行业的精英公司已经感受到当前整个资本市场的萧杀之气。虽然Burrill生物技术选择指数没有改变，但是随着Burrill中型股指数和小型股指数的下跌，对即将介入该领域的新公司来说，资本市场的形势无疑越来越严峻。

    目前整个生物行业的市值约为4460亿美元，整个4月份没有实质的变化，且与年初相比还下降了1.4%。到4月末，基因泰克（Genetech）公司的市值为718亿美元；吉利德（Gilead）公司的市值为480亿美元；安进（Amgen）公司的市值位居第三，为455亿美元。

    合作和融资步伐放慢

    据美国旧金山生命科学商业银行（Burrill&Company）的数据显示：今年第一季度，美国生物技术公司获得的融资和合作交易的总额约为66亿美元；其中，融资额超过35亿美元，合作交易资金为30亿美元。这是自2004年以来录得的融资和合作交易总额的最低值。

    今年第一季度最大的合作交易莫过于健择公司（Genzyme）和Isis制药之间的合作。根据协议，Genzyme将负责Isis制药开发的降血脂药mipomersen的研究和商业化。此项交易额超过了11亿美元。Genzyme将以1.5亿美元收购Isis公司的500万股普通股，同时支付1.75亿美元的mipomersen许可费。另外，除了上述支付的3.25亿美元之外，Isis还有可能获得该药的一大笔里程金。mipomersen目前正处于Ⅲ期临床试验阶段，一旦该药物获准上市，双方将共享利润。

    并购仍是热点

    此前武田公司宣布以88亿美元收购Millennium制药，这一消息使Millennium公司的股票到4月末上涨了60%。这进一步强调了并购仍是生物技术领域的热点，在过去的3年间并没有下降。

    相信在接下来的时间里将会继续看到这样的例子。制药公司已经开始依赖生物技术的创新。无论大型制药企业还是大型生物公司，将继续为拥有先进产品研发线和重要技术的公司而展开一番激烈的博弈。（来源：医药经济报）

编辑　　于卓